Коэффициент маневренности капитала. оценка финансовой устойчивости

Формула коэффициента маневренности по балансу

Коэффициент маневренности по балансу – важнейший инструмент финансовой деятельности организаций, который отражает степень их независимости от наличия собственных оборотных средств. Факт наличия требуемого объема собственных средств — ключевое условие развития бизнеса, поскольку данный ресурс в большей мере выступает в качестве первостепенного источника инвестиционной деятельности.

Формула коэффициента маневренности по балансу рассчитывается отношением итоговой суммы собственных оборотных средствк показателюобъема собственного капитала.

Бухгалтерский баланс используется при всех вариантах расчета формулы. В самом простом виде формула коэффициента маневренности по балансу содержит цифры 1100 и 1300 строк бухгалтерского баланса. Разность строки 1300 и строки 1100 представляет собой величину собственных оборотных средств организации. В этом случае 1300 строка отражает размер капитала предприятия.

Основная формула коэффициента маневренностипо балансу представляет собой следующее равенство:

М = (стр. 1300 – стр. 1100) / стр. 1300

Обратите внимание

Если в структуре пассивов организации большойобъем долгосрочных обязательств, то формула коэффициента маневренностипо балансу дополняется показателями1400 строки бухгалтерского баланса:

М= ((стр. 1300 + стр. 1400) — стр. 1100) / стр. 1300

Компании, обладающие существенным объемом краткосрочных обязательств, определяют коэффициент маневренности посредством формулы, которая рассчитывает размер собственных основных средств разностью 1200 и 1500 строк бухгалтерского баланса. В этом случае коэффициент маневренности по балансу выглядит так:

М = (стр. 1200 — стр. 1500) / стр. 1300

Специалисты, исследуя финансово-хозяйственную деятельность компаний, зачатую пускают в ход еще одну формулу коэффициента маневренности, содержащую показатели 1530 строки ББ, при этом формула выглядит таким образом:

М = ((стр. 1300 + стр. 1400 + стр. 1530) — стр. 1100) / (стр.1300 + стр.1530)

Норматив показателя маневренности

Коэффициент маневренности по балансу позволяет узнать информацию о следующих показателях:

Долесобственных средств предприятия, находящихсяв обороте;
Степени финансовой независимости.

В соответствии с полученным значением формулы судят об эффективности ведения бизнеса компанией. При этом коэффициент принимает следующие значения:

Коэффициент маневренности меньше 0,3 означает серьезные проблемы в развитии компании, высокую степень ее зависимости от заемного капитала, низкую платежеспособность. В большинстве случаев кредиторы отказывают предприятию с таким показателем в предоставлении значительной суммы денежных средств, а инвестор сомневается в перспективе вложений.
Коэффициент маневренностив диапазоне 0,3-0,6представляет собой оптимальное значение.
Коэффициент маневренности, превышающий значение0,6, интерпретируется в соответствии со структурой текущих займов, в том числе со степенью ликвидности собственных оборотных средств.

Высокое значение коэффициента маневренности в случае низкой ликвидности собственных оборотных средств можно считать допустимым только при превышении значения 0,6.

Если ликвидность низкая, а коэффициент равен 0,6 (или больше), компания может начать испытывать сложности в области своевременного преобразования собственных оборотных средств в инвестиции, направляемые на расширение и совершенствование производства.

Как рассчитать коэффициент маневренности собственного капитала

Коэффициент маневренности собственного капитала – это отношение собственных оборотных средств компании к общей величине собственных средств. Показатель используется для оценки финансовой устойчивости бизнеса. Смотрите, как считать коэффициент по балансу и что учесть при расчете и анализе.

Используйте пошаговые руководства:

Коэффициент маневренности показывает какая часть собственных средств вложена в оборотные активы (ликвидные), которыми можно быстро маневрировать, а какая капитализирована. Соответственно его значение должно быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственного оборотного капитала.

Коэффициент маневренности собственного капитала: формула

Формула расчета коэффициента маневренности выглядит следующим образом:

Км = собственные оборотные средства / собственный капитал.

https://youtube.com/watch?v=UuvTKIdPV1U

При этом собственные оборотные средства определяются как разница между собственным капиталом и внеоборотными активами.

Источником данных для расчета коэффициента маневренности является бухгалтерский баланс (форма №1).

Как рассчитать коэффициент маневренности собственного капитала по балансу

Есть несколько формул для расчета коэффицента по данным бухгалтерского баланса. Самая простая формула выглядит так.

Км = (строка 1300 – строка 1100) / строка 1300

Долгосрочные обязательства включаются в формулу в случае положительного значения:

Км = (строка 1300 + строка 1400– строка 1100) / строка 1300

Можно воспользоваться альтернативной формулой, используя в расчете чистый оборотный капитал:

Км = (строка 1200 – строка 1500) / строка 1300

Нормативное значение коэффициента маневренности собственного капитала

Нормативное значение коэффициента маневренности находится в диапазоне от 0,2 до 0,5. Значение показателя ниже нормы свидетельствует о риске неплатежеспособности и финансовой зависимости компании.

Казалось бы, что чем выше значение коэффициента, тем компания более финансово-устойчива.

Однако данные значения могут свидетельствовать об увеличении долгосрочных обязательств и снижении независимости с финансовой точки зрения.

Отрицательный коэффициент маневренности означает, что собственные средства вложены в медленнореализуемые активы (основные средства), а оборотный капитал сформирован за счет заемных средств. Подобная ситуация приводит к низкой финансовой устойчивости предприятия.

Что учесть при расчете и анализе показателя

Для правильного анализа коэффициента маневренности собственного капитала расчеты необходимо производить в динамике за несколько отчетных периодов. В случае существенных отклонений показателя, следует провести анализ структуры активов и пассивов в балансе.

Оптимальные значения коэффициента маневренности могут отличаться в зависимости от сферы деятельности компании. В связи с этим сопоставление показателя со средними значениями по отрасли дает более точную оценку коэффициента маневренности. Для этого проводят расчет коэффициентов маневренности у конкурентов и выводят среднеарифметическое значение.

Пример расчета коэффициента маневренности

Рассмотрим на примере расчет коэффициента маневренности. Используем данные бухгалтерского баланса в динамике за три года:

Наименование показателя	Код	Период
2016	2015	2014
АКТИВ	1110
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Итого по разделу I	1100	385 165	371 483	352 081
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	1210
Итого по разделу II	1200	4 073 301	3 963 284	3 667 703
БАЛАНС	1600	4 458 466	4 334 766	4 019 783
ПАССИВ	1310
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ 6
Итого по разделу III	1300	2 485 588	2 420 328	2 086 631
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	1410
Итого по разделу IV	1400	11 069	11 594	13 143
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	1510
Итого по разделу V	1500	1 961 808	1 902 845	1 920 009
БАЛАНС	1700	4 458 466	4 334 766	4 019 783

Рассчитаем коэффициент маневренности по годам:

2016 год: (2 485 588 + 11 069 – 385 165) / 2 485 588 = 0,85

2015 год: (2 420 328 + 11 594 – 371 483) / 2 420 328 = 0,85

2014 год: (2 086 631 + 13 143 – 352 081) / 2 086 631 = 0,84

В нашем примере значение коэффициента стабильно на протяжении всего анализируемого периода и находится выше значения 0,6. При этом доля долгосрочных обязательств несущественна. Это свидетельствует, что предприятие не зависит от займов и имеет достаточно средств для инвестирования в производство.

Расшифровка коэффициента исходя из динамики

Нельзя понять состояние компании исходя из одного показателя. Для получения точных результатов нужно регулярно определять коэффициенты и сравнивать их друг с другом. Отслеживание значения в годовой динамике помогает отследить успешность развития компании. Если наблюдается стабильный рост коэффициента, это обозначает следующие аспекты:

Предприятие своевременно выплачивает займы и не берет все новые и новые кредиты.
У предприятия есть ресурсы для расширения и модернизации, закупки нового оборудования.
Компания имеет возможность продолжать финансирование своей деятельности даже в том случае, если доступ к займам закроется.
Предприятие имеет возможность диверсифицировать производство.

Если коэффициент постепенно уменьшается, это свидетельствует о следующих фактах:

Высокий уровень кредитной или общей платежной нагрузки. То есть у компании не хватает средств для самостоятельного финансирования своей деятельности.
Пониженная прибыльность, возникшая вследствие неэффективного управления или других факторов.
Невозможность в полном объеме инвестировать средства в модернизацию производства.
Невозможность успешно диверсифицировать предприятие.

Об аналогичных характеристиках свидетельствует коэффициент, остающийся низким (0,3) на протяжении длительного времени.

ВАЖНО!
Значение коэффициентов нужно анализировать на протяжении нескольких месяцев. Анализ динамики на протяжении другого времени (месяц, год) может не дать точных результатов

Анализ изменения коэффициента в течение одного месяца не отображает достаточной динамики. В этом случае показатель практически не изменится. Если же анализировать коэффициент на протяжении года, разброс значения будет слишком большим. Невозможно будет отследить причину изменения значения.

ВНИМАНИЕ!
Что делать в том случае, если коэффициент снижается? Нужно искать причину. Следует отследить конкретный период, в котором произошло падение значения

Затем следует проанализировать, что именно произошло в этот период. Также причиной низкого коэффициента может являться неправильное управление компанией.

Коэффициент маневренности должен быть в пределах 0,3-0,6. В этом случае можно говорить о финансовой независимости предприятия и наличии капитала для расширения и модернизации производства. Однако для некоторых отраслей значение может быть выше или ниже в зависимости от особенностей бизнеса и структуры капитала.

Оценить финансовую устойчивость предприятия можно с помощью разных показателей. Один из них — это коэффициент маневренности, по которому легко определить, насколько компания зависима от кредиторов и привлеченных активов, и достаточно ли она обеспечена финансами. Он рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к сумме собственных средств.

Коэффициент отражает:

какая доля средств находится в обороте;
финансовую независимость компании.

Составляющий элемент расчета: оборотные активы

Оборотные активы – это активы баланса, которые можно конвертировать в денежные средства в течение одного года или менее. Счета, которые считаются текущими активами, включают денежные средства и их эквиваленты, ценные бумаги, дебиторскую задолженность, запасы, расходы будущих периодов и прочие ликвидные активы. Эти краткосрочные активы являются ключевым компонентом чистого оборотного капитала компании и краткосрочной ликвидности.

Оборотные активы важны, потому что они используются для оплаты операционных расходов и других краткосрочных финансовых обязательств. Стоимость краткосрочных активов для текущих обязательств дает представление о краткосрочной ликвидности, также известной как чистый оборотный капитал.

Формула расчета оборотных активов:

ОА = ДС + ДЗ+З+ФВ+П,

где ОА – оборотные активы, т.р.;

ДС – денежные средства и их эквиваленты, т.р.;

ДЗ – дебиторская задолженность, т.р.;

З – запасы, т.р.;

ФВ – финансовые вложения, т.р.;

П – прочие ликвидные активы, т.р.

Формула расчета по балансу:

Стр.1200=стр.1210-стр.1220-стр.1230+стр.1240+стр.1250+стр.1260

Денежные средства включают счета, банкноты, монеты, чеки, полученные, но еще не внесенные на хранение, и мелкие денежные средства. Денежные эквиваленты обычно включают деньги на банковских счетах, счетах денежного рынка и краткосрочные инвестиции со сроком погашения 90 дней или менее. Они отражаются в бухгалтерском балансе как первый текущий актив.

Дебиторская задолженность представляет собой стоимость неоплаченных счетов компании, причитающихся с клиентов за предоставленные продукты или услуги. В идеале она должна быть собрана в течение 90 дней или менее с уровнем 90%. Они считаются текущими активами, потому что могут быть конвертированы в наличные при получении от покупателей. Обычно имеют сроки погашения от 30 до 90 дней.

Запасы относятся к любому сырью, незавершенным продуктам или готовой продукции. Товарно-материальные запасы считаются текущим активом, поскольку при продаже они конвертируются в денежные средства. В идеале запасы должны быть проданы в течение одного года или меньше, чтобы не допустить затоваривания.

Финансовые вложения представляют собой краткосрочные инвестиции компании или финансовый инструмент, доступный для продажи. Товарные ценные бумаги считаются текущими активами, поскольку срок их погашения обычно составляет менее одного года. Они торгуются на открытом рынке, например, на публичной бирже или бирже государственных облигаций, по установленной цене для покупателей.

Прочие ликвидные активы включают любые другие активы, которые могут быть конвертированы в денежные средства в течение одного года. Они могут включать в себя предыдущие долгосрочные инвестиции со сроком погашения в течение года или имущество, часть оборудования, которые должны быть проданы в течение года.

Пример № 1. Для расчета текущих активов все, что нужно сделать, это сложить ваши краткосрочные балансовые активы, которые можно конвертировать в денежные средства в течение одного года.

Предположим, что краткосрочные активы компании включают в ваш баланс следующие данные:

денежные средства и их эквиваленты: 90 000 т.р.;
дебиторская задолженность: 30 000 т.р.;
финансовые вложения: 120 000 т.р.;
запасы: 50 000 т.р.;
прочие: 18 000 т.р.

На основании приведенных выше данных оборотные активы рассчитываются следующим образом:

90 000 + 30 000 + 120 000 + 50 000 + 18 000 = 308 000 т.р.

Средние статистические значения по годам для предприятий РФ

Размер выручки	Значения по годам, отн. ед
2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018
Микропредприятия (выручка	-0.900	-0.652	-0.580	-0.553	-0.637	-0.629	-0.630
Минипредприятия (10 млн. руб. ≤ выручка	-0.566	-0.310	-0.338	-0.324	-0.318	-0.366	-0.396
Малые предприятия (120 млн. руб. ≤ выручка	-0.372	-0.207	-0.335	-0.268	-0.251	-0.239	-0.228
Средние предприятия (800 млн. руб. ≤ выручка	-0.255	-0.263	-0.226	-0.197	-0.217	-0.166	-0.216
Крупные предприятия (выручка ≥ 2 млрд. руб.)	-0.191	-0.278	-0.370	-0.400	-0.387	-0.411	-0.429
Все организации	-0.248	-0.282	-0.353	-0.355	-0.351	-0.365	-0.385

Значения таблицы рассчитаны на основании данных Росстата

Что представляет собой коэффициент

Коэффициент маневренности – это значение эффективности деятельности компании.

Он определяет степень независимости фирмы от кредиторов. При этом учитываются оборотные средства. Высокий коэффициент обеспечивает большой объем оборотных средств.

Эти денежные средства – одно из условий активного развития фирмы. За их счет происходит расширение компании, модернизация ее составляющих. Для определения коэффициента нужно разделить оборотные средства на размер капитала. Этот показатель отображает данные аспекты:

Какой процент средств компании имеется в обороте.
Уровень финансовой независимости организации.

Независимость компании принципиальна для ее развития, предотвращения банкротства.

Показатель маневренности собственных оборотных средств

Показатель отражает отношение денег и их эквивалентов к оборотным средствам предприятия. Другими словами, данный коэффициент отражает, какую долю в оборотных средствах компании занимают деньги и эквивалентные им ценности.

Нормативное значение:

При высоком значении данного показателя можно утверждать, что компания сможет погасить свои срочные обязательства при помощи оборотных средств. А вот если показатель отрицателен, финансовая устойчивость предприятия находится под угрозой.

В таком случае, это свидетельство того, что компания имеет большую зависимость от кредитных оборотных средств. Она не в состоянии полностью сформировать оборотные активы за собственный счет. Такая кредитная зависимость свидетельствует о возникновении рисков финансовой стабильности в средней и, особенно, в долгосрочной перспективе.

Тем не менее, в краткосрочной перспективе предприятие может работать стабильно, хотя при увеличении стоимости кредитов и проблемами с доступом к рынку заемных средств, вероятно возникновение проблем с формированием оборотного капитала.

Как решить проблему при показателе коэффициента вне нормы?

Увеличить коэффициент можно планомерным увеличением собственного финансового капитала, а также оптимизацией активов предприятия и их структуры. Это даст возможность снизить кредитную зависимость при организации фонда оборотных средств.

Пример расчета показателя в Excel

На практике принято оценивать коэффициент в динамике. Только так можно проанализировать результативность политики управления собственными оборотными средствами.

Возьмем период для анализа – 2011-2015 гг. Выделим строки, которые будем использовать для расчета коэффициента маневренности СК:

Формула расчета в Excel будет выглядеть так:

Показатель для организации ниже нормативного. Но не намного. Причем просматривается тенденция сохранения стабильности на протяжении всех 5 лет. Для более детального анализа и принятия стратегических решений необходимо смотреть значение коэффициента у других компаний, работающих в той же отрасли, а также другие показатели оценки финансовой устойчивости.

Покажем в динамике коэффициент на графике Excel:

Отметим незначительный рост показателя в последние два года. Что является положительным фактором. И может указывать на рост платежеспособности и финансовой независимости организации, способность поддерживать уровень собственного оборотного капитала, обеспечивать оборотные средства за счет собственных источников финансирования.

Что представляет собой коэффициент

Коэффициент маневренности – это значение эффективности деятельности компании.

Какие существуют способы пополнения оборотных средств?

Какой процент средств компании имеется в обороте.
Уровень финансовой независимости организации.

Независимость компании принципиальна для ее развития, предотвращения банкротства.

Примеры расчета индикаторов

Таблица 2. Показатели для расчета КСК для ГК «Внешэкономбанк», млрд руб.
Код	Статья отчетности	2014	2015	2016
1300 Ф.1	Собственные средства и резервы	378	480	555
1500 Ф.1	Краткосрочные обязательства	559	703	557
1400 Ф.1	Долгосрочные обязательства	973	1024	1179
1700 Ф.1	Валюта баланса	3885	4078	3573
1600 Ф.1	Совокупные активы	3885	4078	3573
2300 Ф.2	Прибыль до налогообложения	15	35	56
2330 Ф.2	Проценты к уплате	4	7	8

Все сведения для определения структуры финансирования компании приведены в финансовой отчетности корпорации – форме №1 (бухгалтерский баланс) и форме №2 (отчет о прибылях и убытках).

Таблица 3. Итоги расчета по ГК «Внешэкономбанк», млрд руб.
№	Показатель	2014	2015	2016
1	Кавт	0,097297	0,117705	0,155332
2	Ккзк	0,394337	0,423492	0,485866
3	Кфз	4,05	3,60	3,13
4	Кпп	3,75	5	7

Вывод! По итогам расчета коэффициентов структуры капитала для ГК «Внешэкономбанк» была выявлена существенная зависимость заемных источников финансирования. В частности, индикатор автономии свидетельствует о недостаточности собственных средств, а показатель зависимости от займов продемонстрировал чрезмерно высокое значение. От банкротства ее удерживает нормальное значение коэффициента концентрации заемного капитала, а также наличие собственных средств для обеспечения процентных выплат. В динамике заметно медленное увеличение собственных и сокращение заемных средств.

Рисунок 1. Динамика КСК для ГК «Внешэкономбанк» в 2014-2016 гг.

Для «Внешэкономбанка» чрезмерный объем заемного финансирования не угрожает процедурой банкротства, поскольку средства привлекаются с государственной поддержкой – под низкий процент.

Таблица 4. Показатели для расчета КСК для ПАО «Сургутнефтегаз», млрд руб.
Код	Статья отчетности	2014	2015	2016
1300 Ф.1	Собственные средства и резервы	2890	3305	3872
1500 Ф.1	Краткосрочные обязательства	110	128	132
1400 Ф.1	Долгосрочные обязательства	6	5	2
1700 Ф.1	Валюта баланса	3501	3906	4239
1600 Ф.1	Совокупные активы	3501	3906	4239
2300 Ф.2	Прибыль до налогообложения	335	123	922
2330 Ф.2	Проценты к уплате	998	3522	504

Таблица 5. Итоги расчета по ПАО «Сургутнефтегаз», млрд руб.
№	Показатель	2014	2015	2016
1	Кавт	0,83	0,85	0,91
2	Ккзк	0,03	0,03	0,03
3	Кфз	0,04	0,04	0,03
4	Кпп	0,34	0,03	1,83

Вывод! По итогам расчета коэффициентов структуры капитала для ПАО «Сургутнефтегаз» установлено, что все показатели находятся в пределах допустимых значений: фирма обладает солидным собственным капиталом (Кавт) и оптимально использует заемное финансирование (Кфз и Ккзк). Что касается Кпп, то в течение 2014-2015 гг. компания получала невысокую прибыль, обусловленную снижением стоимости нефти, что не позволяло ей погашать проценты по обязательствам за счет собственного капитала, однако в 2016 году ситуация изменилась.

Рисунок 2. Динамика КСК для ПАО «Сургутнефтегаз» в 2014-2016 гг.