В чем разница между capex и opex?

Капитальные расходы

Капитальные затраты, или сокращенно CAPEX, представляют собой сумму покупок долгосрочных активов, которые компания совершила за период. Обычно капитальные затраты компании расходуются на приобретение основных средств, таких как основные средства. Основные средства — это физические активы, которые необходимы компании для ведения бизнеса.

Примеры капитальных затрат включают:

• Транспортные средства
• Здания
• Технологии, такие как компьютеры
• Недвижимость, включая недвижимость
• Оборудование, такое как производственное оборудование или машины

Если компания занимается капитальными затратами, это может сигнализировать о том, что руководство компании считает, что есть положительные признаки того, что продажи и выручка будут расти в будущем. Инвесторам нравится, когда компании инвестируют в их будущее. Уровень капитальных затрат одной компании по сравнению с конкурентом может дать инвесторам представление о том, насколько хорошо управляется компания. И наоборот, если компания не может модернизировать свое оборудование и не закупает новые технологии, ее оборудование может устареть, что приведет к отставанию компании от конкурентов в долгосрочной перспективе. Чтобы объект считался капитальными затратами, актив должен иметь срок полезного использования более одного года.

Использование CAPEX на практике

Итак, капитальные затраты обычно можно найти в отчетности компаний. Тем не менее у капитальных вложений есть своя несложная формула:

Эта формула базируется на том, что размер основных средств в балансе равен показателю предыдущего периода плюс капитальные расходы за вычетом износа. Основные средства это фактически материальные объекты, которые используются компанией для выполнения работ и производства товаров. В этом их отличие от прочего имущества компании — кроме того, они находятся в неизменном виде и не подлежат реализации. Примеры основных средств: здания, оборудование, транспорт и пр.

! Если в отчетном периоде будет какое-либо уменьшение основных средств, оно снизит значение капекс.

Отношение денежного потока к капитальным затратам CF/CAPEX говорит о способности компании приобретать долгосрочные активы с использованием свободных средств. Соотношение денежного потока к капитальным затратам часто колеблется, поскольку предприятия проходят разные циклы. Про денежный поток читайте здесь.

CF на CAPEX рассчитывается как:

CF / CAPEX = Денежный поток от операционной деятельности / Капитальные вложения

Значение больше 1 может означать, что компания генерирует денежные средства, достаточные для финансирования капитальных инвестиций. С другой стороны, низкий коэффициент указывает на то, что у компании есть проблемы с притоком денег и, следовательно, с приобретением основных средств. Компании с показателем меньше единицы, возможно, требуется занять деньги для покупки активов.

! Важно: это отраслевой коэффициент, и его следует использовать только для сопоставимых аналогов. Сравним две компании по данным отчетности за 2020 год — Газпром и British Petroleum. Сравним две компании по данным отчетности за 2020 год — Газпром и British Petroleum

Сравним две компании по данным отчетности за 2020 год — Газпром и British Petroleum.

отчетность BP с investing.com

Газпром: CF / CAPEX = 1 187 022/1 405 780 = 0,84

British Petroleum: CF / CAPEX = 18 931/16 562 = 1,14

Следовательно, по данному показателю британская компания выглядит предпочтительнее, хотя например в 2020 году ситуация была ровно обратной: показатель у Газпрома был больше единицы, тогда как у BP — меньше. Так что переоценивать значение показателя не стоит.

Итак, у каждой компании есть выбор: в какой мере нести капитальные затраты, и где разумно предпочесть им операционные. Отказ от расширения или модернизации с накоплением денег тормозит бизнес, но слишком активный расход в неудачном направлении также способен оказать сильный негативный эффект. Эффективное управление капитальными затратами — искусство, для которого вряд ли можно предложить готовые, подходящие любому бизнесу схемы.

Что такое технический анализ простыми словами

Технический анализ — это распространенный подход к торговле, основанный на графическом анализе цены, на поиске закономерностей в прошлом и на основании этих данных прогноза на будущее.

Большинство предположений, которые можно найти на форумах, у брокерских компаний о дальнейшем движения рынка сводится к использованию технического анализа:

• Сложные графические фигуры
• Повторяющиеся паттерны
• Линии тренда
• Уровни сопротивления и поддержки
• Зона перекупленности и перепроданности
• и т.д

Считается, что на основе этих данных можно предсказать дальнейшее движение цены на рынке, а значит встать в какую-то позицию: лонг или шорт.

Какие методы тех.анализа можно выделить, как наиболее эффективные:

1. Определение направления движения рынка (тренда). Например, через 50 и 200 дневные скользящие средние.
2. Определение уровней сопротивления и поддержки
3. Определение «адекватной» точки входа для инвестирования

Как правило, приверженцами технического анализа являются начинающие трейдеры. Более опытные отходят от этого гадания и становятся долгосрочными инвесторами.

Начинающие верят в технику

Широкая популярность тех.анализа связана с его простотой. Ведь все хотят быть умнее остальных, уметь предсказывать будущее. Плюс к тому же есть множество данных, что некоторые удачливые трейдеры зарабатывают какие-то колоссальные прибыли (миллионы рублей в день). Увидев такую статистику, начинающие стремятся тоже попробовать обыграть рынок.

В качестве преимуществ тех.анализа можно назвать тот факт, что многие трейдеры быстро скалотили себе капитал удачно войдя в рынок с большим объёмом. История знает множество трейдеров ставших таким образом миллионерами. Но если они продолжают дальнейшие спекуляции в крупных объёмах, то они теряли заработанные деньги.

Написана даже известная книга «записка биржевого спекулянта», где рассказывалась история Джесси Ливермора, который несколько раз становился миллионером, а потом все проигрывал.

Быстро разбогатеть можно применив стратегия пирамидинга. Здесь надо просто добирать свою позицию по мере развития движения. Самое сложное это не упустить это самое движение. На рынке есть множество «фальц стартов».

Стоит ли доверять методам технического анализа? Как считают опытные трейдеры: лишь частично. Это один из важных инструментов для поиска удачных моментов для входа в позицию или её закрытия.

Как показывает практика, в мире не существует ни одного миллиардера, который бы сколотил своё состояние методами тех.анализа.

Технический анализ для начинающих

Постулаты технического анализа

1. История повторяется. Но только невозможно предсказать момент её повторения.
2. Цена учитывает всё. Поэтому нет смысла анализировать что-то другое

Тем не менее можно сказать:

Невозможно предсказать будущее на основе статистики из прошлого

Несмотря на это, большинство все равно пытаются играть на движениях цены.

Что такое капитальные затраты: CAPEX, capital expenditure?

Капитальные затраты CAPEX относятся к расходам и инвестициям компании, связанным с физическими товарами, то есть к покупке товаров. Капитальные затраты, как правило это:

• разовые (единовременные, нерегулярные) расходы, связанные с ведением бизнеса,
• расходы, связанные с приобретением основных средств (нового оборудования, недвижимости, транспорта, мебели, зданий, патентов, технологий и т.д.) и нематериальных активов,
• расходы на модернизацию и обновление существующих активов,
• затраты на строительство заводов, офисов, складов и т.д.

Капитальные затраты являются определенной основой бизнеса и как правило главным их признаком является длительность использования и отсутствие регулярности. Покупка активов, которые компания будет использовать более года, с большой долей вероятности, может быть классифицирована как капитальные затраты. Тем не менее, классификация затрат часто зависит от специфики деятельности предприятия, поэтому в каждой отрасли существуют разные виды расходов.

Вкратце, CAPEX это инвестиции в собственность компании, в ее оборудование и его обновление. CAPEX это те затраты, которые используются для повышения эффективности компании в будущем. Увеличение этих расходов является чаще всего положительным фактором и признаком для бизнеса, поскольку это приводит к росту капитализации и является гарантией конкурентоспособности компании. В случае же, если предприятие уже имеет определенный объем основных средств, но при этом капитальные вложения отсутствуют, это неизбежно приведет к постепенному износу и устареванию этих активов с течением времени и, как следствие, к неконкурентоспособности такого предприятия.

Принимая во внимание тот факт, что расходы CAPEX и выплаты дивидендов финансируются за счет полученной чистой прибыли, необходимо соблюдать баланс между инвестициями в бизнес и выплатами акционерам. Поскольку чем больше средств уйдет на капитальные расходы, тем меньше останется для выплат дивидендов и наоборот

В соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО (IFRS) 16) приобретение основных средств должно быть отнесено к капитальным затратам при соблюдении следующих условий:

• активы предназначены для использования в операционной деятельности,
• в течении длительного периода времени, превышающего отчетный период,
• есть вероятность получения экономических выгод от их использования,
• и они поддаются оценке, стоимость товара достоверно измерима.

Существуют различные виды капитальных затрат: одни нацелены на рост производственных мощностей и активов компании, другие на их поддержание и обслуживание. Компании иногда отражают такое распределение затрат в своих годовых и квартальных отчетах. CapEx на поддержание (инвестиции поддержания), Maintenance CapEx относится к расходам, которые необходимы для обслуживания текущей деловой активности и поддержания стабильного уровня прибыли. CapEx на рост (инвестиции роста), Growth CapEx — это расходы компании на новые активы, которые призваны расширить производственные мощности компании. Разница между двумя типами капитальных вложений заключается в следующем: капиталовложения в рост — это инвестиции, а капиталовложения в поддержание – это затраты. Вы можете найти пример такого разделения затрат в шаблоне Excel ниже.

Баланс ОРЕХ и САРЕХ

Компании не придется выбирать между OPEX и CAPEX, если, например, необходимо приобрести сырье для производства товаров или оплатить услуги связи. В этих случаях это всегда CAPEX.

Но есть большое количество вопросов, над которыми стоит поразмышлять. К примеру:

• Взять здание в аренду или приобрести?
• Трудоустраивать сотрудников или привлечь сторонних специалистов?
• Покупать автомобили или арендовать?

Если смотреть на краткосрочную перспективу, то выгоднее взять машину в аренду, допустим, за 30 000 рублей в месяц, нежели покупать автомобиль стоимостью полтора миллиона. Но, если мыслить стратегически: чем больше у организации OPEX, тем выше ежемесячные расходы, которые могут оказаться для компании слишком тяжелым грузом. CAPEX никогда не пропадает впустую, он увеличивает стоимость активов фирмы, а вот операционные расходы вернуть уже не получится.

Кроме того, увеличение OPEX влечет за собой усиление зависимости от других компаний и лиц (сторонние работники, арендодатели и пр.). Это может вызвать ряд проблем.

Как правило, делать смещение в сторону OPEX следует тем компаниям, которым нужен быстрый старт, а финансов недостаточно. При этом по мере развития организации, баланс нужно смещать к CAPEX, приобретать в собственность активы и уменьшать ежемесячные расходы.

Что лучше ОРЕХ или САРЕХ?

Единственно верного ответа здесь нет. До 2008 года большое количество компаний за рубежом предпочитали капитализировать затраты (CAPEX). Это позволяло увеличить чистую прибыль отчетного года, что оказывало влияние на годовые бонусы и премии менеджеров организации. Когда кризис 2008 года закончился, на многих предприятиях прослеживалась тенденция к снижению CAPEX, что обеспечивалось за счет признания расходов в OPEX. В это же время значительное число иностранных компаний разработали наиболее сложные KPI для расчета годовых бонусов и премий сотрудников любых уровней.

Баланс ОРЕХ и САРЕХ

Не забывайте, что каждую спорную ситуацию нужно рассматривать отдельно, учитывая при этом специфику работы компании. Положительной практикой здесь считается формализация и автоматизация бизнес-процессов утверждения капитальных затрат, управления операционными расходами и фиксация обоснований капитализации спорных затрат для учета похожих ситуаций в будущем или на случай необходимости привести аргументы своей позиции во время проверки.

How to Interpret Capital Expenditures vs. Depreciation?

Growth capital expenditures and revenue growth are closely tied, as along with working capital requirements, capex is grouped together as “reinvestments” that help drive growth.

Hence, if growth capex is expected to decline and the percentage of maintenance Capex increases, the company’s revenue should decrease from the reduction in reinvesting.

Barring unusual circumstances, it would be unreasonable over long-term time horizons for revenue growth to sustain itself (or increase) if the allocation of resources towards reinvestments has been decreasing.

The trend in the growth of capex must match revenue growth for projections to be reasonable.

As a company reaches maturity and the growth rate slows down to a sustainable rate (i.e., the company can grow at this rate perpetually), the ratio between depreciation and capex should converge towards 100%.

This is attributable to how the majority of the spending becomes comprised of maintenance capex in tandem with the gradual diminishing of growth opportunities at some point in the lifecycle of the company.

Once a company’s growth begins to stagnate noticeably, a higher proportion of its total capex spend should shift toward maintenance capex.

In periods of economic expansion, the percentage of growth capex also tends to increase across most industries (and the reverse is true during periods of economic contraction).

Что такое ОРЕХ и САРЕХ

Критериями успешного бизнеса являются не только доходы

На расходы тоже нужно обращать внимание. Последние бывают:

• Единоразовыми. К примеру, приобретение здания под офисы.
• Постоянными. Допустим, расходы на оплату электроэнергии.

Стоит отметить, что часть расходов влекут за собой рост и развитие организации. К примеру, когда закупается новое оборудование для замены устаревшего, или расширяется товарный ряд. Другая часть затрат только лишь способствует обеспечению возможности продолжать функционирование на прежнем уровне, например, покупка материалов для производства или ремонт вышедшего из строя оборудования.

Представители бизнес-среды уже давно знакомы с понятиями CAPEX и OPEX. Эти термины означают капитальные и операционные расходы организации.

Что такое ОРЕХ и САРЕХ

Под термином «OPEX (Operating Expenditure)» понимаются операционные затраты организации. Это средства, которые расходуются на ведение текущей деятельности фирмы. Они оказывают влияние на ее операционную прибыль. Сюда относятся себестоимость продукции или услуг, коммерческие и административные расходы. К примеру, оплата труда сотрудников, плата за аренду, ремонт оборудования. Компания несет расходы с целью обеспечить свою работу.

Представим OPEX метафорически. Если сравнить его с велосипедом, то он является теми усилиями, которые велосипедист прикладывает, чтобы крутить педали. Его старания позволяют ехать вперед и не падать.

Узнай, какие ИТ — профессии входят в ТОП-30 с доходом от 210 000 ₽/мес

Павел Симонов
Исполнительный директор Geekbrains

Команда GeekBrains совместно с международными специалистами по развитию карьеры
подготовили материалы, которые помогут вам начать путь к профессии мечты.

Подборка содержит только самые востребованные и высокооплачиваемые специальности и направления в
IT-сфере. 86% наших учеников с помощью данных материалов определились с карьерной целью на ближайшее
будущее!

Скачивайте и используйте уже сегодня:

Павел Симонов
Исполнительный директор Geekbrains

Топ-30 самых востребованных и высокооплачиваемых профессий 2023

Поможет разобраться в актуальной ситуации на рынке труда

Подборка 50+ бесплатных нейросетей для упрощения работы и увеличения заработка

Только проверенные нейросети с доступом из России и свободным использованием

ТОП-100 площадок для поиска работы от GeekBrains

Список проверенных ресурсов реальных вакансий с доходом от 210 000 ₽

Получить подборку бесплатно

pdf 3,7mb
doc 1,7mb

Уже скачали 22286

Показатели OPEX фиксируются в следующих видах финансовых документов:

• Отчет о прибылях и убытках (P&L).
• Отчет по операционным расходам.
• Отчет о финансовых результатах.
• Отчет о движении денежных средств.

Главные особенности OPEX:

• При учете краткосрочной перспективы OPEX гораздо выгоднее, нежели CAPEX. К примеру, аренда офиса дешевле, чем его покупка.
• При долгосрочном планировании OPEX оказывает негативное воздействие на финансовое положение организации. Расходы носят постоянный характер, при этом, стоимость основных средств не увеличивается.
• OPEX имеет приоритет для бизнеса в период старта. Он позволяет сэкономить часть средств и потратить их на развитие компании. Стоит отметить, что чем выше операционные затраты, тем более зависимой организация становится от третьих лиц, к примеру, от арендодателя.

Главные особенности OPEX

Под термином «CAPEX (Capital Expenditure)» понимаются капитальные затраты предприятия, которые обычно являются разовыми. Средства тратятся на создание, приобретение и усовершенствование основных средств компании.

В качестве примера капитальных затрат можно привести строительство здания под офисы, покупку недвижимости, транспортных средств, оборудования, а также усовершенствование серверов. Расходы на текущее обслуживание и ремонт – это операционные затраты, то есть OPEX.

Возвратимся к метафоре с велосипедом. CAPEX – это тюнинг, за счет которого скорость движения выше, отсутствует необходимость тратить много усилий, а также велосипедист чувствует себя в большей безопасности.

Показатели CAPEX отражают в следующей документации:

• В отчете о движении собственных средств.
• В отчете о движении денежных средств.
• Кроме того, CAPEX является составляющей частью денежного потока от инвестиционной деятельности.

Главные особенности САРЕХ:

• Рост CAPEX способствует увеличению размера основных средств организации. Также он оказывает влияние на развитие компании и ее будущие доходы. В это же время увеличение капитальных затрат ведет к уменьшению дивидендов и повышению расходов на амортизацию.
• CAPEX в приоритете для устоявшегося бизнеса, цель которого получать прибыль не прямо сейчас, а позже.

Что такое opexи capex в управлении проектами?

Для того, чтобы лучше разобраться в том, что такое opexи capexи чем они отличаются друг от друга, мы воспользуемся примером и распишем, какие затраты относятся к opex, а какие к capex для проекта “Создание нового веб-сайта”

Что такое capex?

Capex  (от англ. CAPitalExpenditure – Капитальные расходы) – это капитал который компания использует для приобретения или модернизации своих активов (оборудования, технологии, недвижимость…).

Примеры вложений, которые мы относим к capex: строительство нового завода, замена устаревшего оборудования, создание нового веб-сайта.

При этом поддержка этих вложений уже будет относится к opex (что это такое, описано ниже), а не к capex.

Пример. Покупка принтера – этоcapex. Покапка бумаги, чернил – это opex.

Какие расходы мы отнесем к capex для создание веб-сайта?

Приведу два примера:

Оплата разработчиков (дизайнеры, программисты, архитекторы).

Покупка приложений и оборудования необходимого для работы сайта (при условии, что мы покупаем это оборудование один раз и в дальнейшем нам не нужно платить за его эксплуатацию (эксплуатация – это уже opex)).

Что такое opex?

Opex  (от англ. OPeratingEXpense, OPeratingExpenditure – операционные затраты или операционные расходы) – это постоянные затраты компании на поддержку бизнеса, производство продуктов и услуг.

Примеры расходов, которые мы относим к opex: заработная плата персонала, плата за аренду, комунальные платежи.

Какие расходы мы отнесем к opex для создание веб-сайта?

Поддержка сайта (оплата команде, которая поддерживает сайт).

Заработная плата администраторам сайта.

Оплата лицензий (если это необходимо).

Зачем считать opex и capex?

Большинство компаний стремятся уменьшить opexи основные затраты пустить на capex.Из моей практики я встречал примеры, когда в зависимости от того, куда project-менеджер помещал затраты по проекту (в opex или capex), принималось решение запускать проект или нет.

Надеюсь, эта статья помогла вам немного разобраться с операционными и капитальными расходами.

Олег Лялик.

Тест по тайм-менеджменту.

Ясный и понятный справочник по главным приемам тайм-менеджмента.

Скачайте руководство по организации офисных дел

The Bottom Line

CapEx and OpEx represent the types of costs that a company can incur. If there’s short-term value to the cost, it’s usually treated as OpEx. If there’s long-term value, it’s usually CapEx. Each type of cost is reported differently, strategically approached differently by management, and has varying degrees of financial implications for a company.

Correction—Nov. 8, 2022: A previous version of this article misstated that the cost of goods sold (COGS) is categorized as a company’s operating expenditures. The two are, in fact, separate and distinct from one another. While COGS represents any expenses directly tied to production, a company’s OpEx is the category of costs that are related to its day-to-day operations.

Текущие расходы

Текущие расходы — это краткосрочные покупки или покупки менее одного года, которые не влияют на прибыльность бизнеса в долгосрочной перспективе. Примеры текущих расходов включают:

• Арендная плата
• Утилиты
• Офисные принадлежности
• Компьютерный тонер и бумага
• Расходы на транспортное средство, например, на топливо

Текущие расходы не связаны с покупкой крупных активов, а представляют собой повседневные расходы, необходимые для поддержания работы компании.

Краткий обзор

Текущие расходы и капитальные затраты уменьшают прибыль и налогооблагаемую прибыль. Однако текущие расходы уменьшают налогооблагаемую прибыль в первый год, в то время как капитальные затраты распределяются на несколько лет.

Ключевые отличия: порядок учета

Компании могут рассматривать свои расходы или затраты как текущие или как капитальные. Разница между двумя методами лечения приведет к тому, будут ли затраты списываться на расходы в первом году или же они распределяются на несколько лет.

Текущие расходы

Текущие расходы полностью вычитаются из налогооблагаемой базы в том году, в котором они были понесены. Другими словами, налоговый вычет уменьшает прибыль компании на сумму общих текущих расходов. В результате компания платит меньше подоходного налога за год, поскольку они будут указывать меньшую сумму дохода для целей налогообложения. IRS позволяет компаниям вычитать определенные расходы, используемые для деловых операций.

CAPEX

Поскольку капитальные затраты рассматриваются как инвестиции, налоговый вычет учитывается иначе, чем текущие расходы. IRS обычно не позволяет компаниям вычитать общую сумму стоимости актива в том году, в котором эти затраты были понесены.Вместо этого, начиная с года, следующего за покупкой, затраты на долгосрочный актив вычитаются в течение нескольких лет или капитализируются.

Долгосрочный актив отражается в балансе по его первоначальной стоимости, которая обычно является покупной ценой. Часть стоимости актива ежегодно переносится в отчет о прибылях и убытках и регистрируется как расход — процесс, известный как амортизация. Расходы на амортизацию уменьшают прибыль каждый год до тех пор, пока не истечет срок полезного использования актива и стоимость актива не будет полностью возмещена.

Поскольку актив приносит доход каждый год, вычитание стоимости актива за несколько лет помогает компании более точно отражать прибыльность бизнеса. Кроме того, капитализация актива может сгладить прибыль или прибыль компании за счет сокращения резких колебаний доходов в годы, когда приобретаются долгосрочные основные средства. Поскольку расходы на амортизацию уменьшают прибыль, они также уменьшают налогооблагаемую прибыль компании.

Улучшения против ремонта

У IRS есть строгие правила в отношении того, как следует относиться к CAPEX. Например, ремонт считается текущими расходами, а улучшения — капитальными расходами. Если бы ремонт проводился для устранения протекающей крыши, стоимость ремонта могла бы быть вычтена из налогов текущего года как ремонт. Однако в случае замены крыши стоимость будет считаться улучшением и, как следствие, должна быть вычтена в течение нескольких лет.

Иногда бывает сложно понять, когда вычесть ремонт или улучшение как расход или рассматривать его как капитализированный актив. Ремонт не следует добавить значительную ценность актива и, следовательно; должны быть списаны на расходы. Улучшение следует рассматривать в качестве заглавного актива, если улучшение увеличилось стоимость актива, продлено срок его службы, или создать новое использование для данного актива.