Девальвация национальной валюты

Что такое девальвация простыми словами

Под девальвацией понимается экономическая ситуация в стране, когда реальная стоимость национальной валюты по отношению к твердой официально снижается. Твердыми валютами на современном рынке считаются доллар США, евро, фунт стерлингов, йена и другие денежные единицы, не склонные к снижению курса.

Чтобы передать смысл удешевления денег, этот процесс называют уменьшением золотого содержания в валюте. Обесценивание национальной денежной единицы – довольно распространенный инструмент Центрального банка для регулировки государственной экономики.

Крупнейшие обесценивания денег за всю историю

Падения стоимости национальной денежной единицы в той или иной степени случались практически во всех странах мира. Приведу примеры крупнейших:

1. Падение фунта стерлингов в сентябре 1992 года. За один день денежная единица упала на 2,5 % к немецкой марке и на 4,5 % по отношению к доллару США. К концу сентября падение к марке достигло отметки в 25 %.
2. Открытая девальвация белорусского рубля в 2009–2011 гг. Национальный банк Беларуси официально понизил курс национальной валюты на 20 % к доллару США. Впоследствии в 2011 г. была проведены повторные понижения стоимости белорусского рубля на совокупную цифру в 189 % за неполный год.
3. Девальвация казахского тенге на 20 % была объявлена 11 февраля 2014 года Национальным банком. Позже, в августе 2015 года, было объявлено еще одно удешевление на 35 % с последующим выпуском в обращение новых банкнот номиналом 20 тыс. тенге.
4. Из современных девальваций можно привести в пример падение венесуэльского боливара в 2017–2018 гг. За 12 месяцев курс боливара упал по отношению к доллару США почти в 25 тысяч раз, а на черном рынке цена доллара выросла аж в 600 тысяч раз. Правительство Венесуэлы приняло решение девальвировать денежную единицу почти на 100 %, привязать ее к криптовалюте и увеличить МРОТ в стране в 60 раз.

Девальвация рубля в России

В России такая процедура имела место еще в конце XIX века, когда по государственной инициативе владельцы ассигнаций в 1 рубль обменивали их на 29 копеек.

В 1961 году советский рубль девальвировали в 2,25 раза, в 1998 году из-за экономического кризиса вновь произошло снижение курса рубля.

В период 2008–2009 гг. рубль девальвировали на 28 % для стимуляции притока капитала. Через пять лет, в 2014-м, вновь произошла девальвация рубля на 58 %.

Отрицательные последствия девальвации

• Первостепенным минусом жёсткой девальвации, является
недоверие со стороны населения. И в частности крупных инвесторов, к
обесценивающей национальной валюте.

• Процесс девальвации повышает цены на импортные товары,
вследствие чего, падает конкурентоспособность и товарозамещение. От таких
перемен, в первую очередь, страдает население и отечественный производитель,
вынужденный приостанавливать своё производство, из-за нехватки или повышенной
цены на необходимые, импортные товары, сырьё, оборудование и технологии.

• Обесцениваются вклады в национальной валюте, а это привод к конвертации национальных денежных масс в иностранную валюту. Этот процесс, в свою очередь, является косвенным «уходом» золоторезервного запаса государственного казначейства, за «бугор».

• Девальвация принуждает идти на повышенные риски
бизнесменов и инвесторов, что особенно вредно в условиях кризиса.

• Важнейшим минусом, проведённой девальвации в 1998 году,
стало появление валютно-финансового «пузыря» на фондовом рынке, что привело к
«оттоку» рублёвой ликвидности, сокращению кредитования реального сектора, росту
стоимости национальных ресурсов и многомесячному анабиозу и/или стагнации
макроэкономической активности страны.

• Падает реальная покупательская способность населения
страны, денежные доходы, а так же иные доходы, такие как пенсия, льготы и
пособия.

Подведём итог

Как упамяналось выше, девальвация очень схожа с термином
инфляция. Хоть и процесс их во многом сводится к аналогичным функциям, но
последствия могут существенно отличаться. Ещё раз:

Инфляция это самопротекающийся процесс, который регулируется рычагами ключевых процентных ставок Центральными Банками страны.

Девальвация это приём правительства по урегулированию экономических положений страны, в отношении и по отношению к валютным курсам и экономических взаимоотношений иностранных государств.

Причины девальвации национальной валюты

Причины, которые могут привести к девальвации валюты может быть множество. Начиная от политических рисков и заканчивая банальными экономическими проблемами в стране и мире. Чаще всего они действуют в совокупности.

• Падение ВВП;
• Недоверие к национальной валюте, в следствии чего происходит из страны идёт отток капитала;
• Чтобы увеличение выручки от экспорта в национальной валюте;
• Санкции других стран;
• Политические риски;
• Войны и катастрофы;
• Голландская болезнь;

Например, причиной девальвации рубля в 2014 г. стали:

• Санкции других стран;
• Геополитическая обстановка (Украина);
• Понижение цен на энергоносители (нефть);
• Понижение кредитного рейтинга страны и как результат отток капитала;

Что такое ревальвация?

Ревальвация это рост курса национальной валюты: как по отношению к другим валютам, так и к золоту. Если взять пример в числах, то при стоимости 1 доллара в 75 рублей ревальвацией рубля можно считать укрепление до 65 р. за доллар. Четкой границы нет, но рост должен составлять не менее нескольких процентов, чтобы исключить обычные рыночные колебания цены. В случае золота при стоимости унции 150 тысяч рублей мы также получим меньшую цифру — например, 130 тысяч.

Ревальвация валюты означает укрепление национальной валюты к валютам других стран

Под ревальвацией как правило имеется в виду искусственный процесс, связанный с валютными интервенциями. В случае рубля это будет покупка рублей на рынке за счет валютных резервов Центробанка. Увеличение спроса закономерно вызовет повышение курса рубля — и процесс можно инициировать до тех пор, пока у банка России не кончится валюта.

Однако ревальвация бывает и спонтанной. Яркий пример наблюдался в январе 2015 года, когда ЦБ Швейцарии неожиданно принял решение не удерживать курс франка в определенном коридоре. После этого франк укрепился к евро и доллару примерно на треть за считанные минуты, вызвав серьезные потрясения на мировых рынках:

Кроме того, спонтанная ревальвация может возникнуть и после сильного падения валюты, усугубляемого паникой, в результате чего через какое-то время цена возвращается к более справедливому значению. Это тоже видно на картинке выше – после 13 часов к концу дня курс доллара и евро несколько укрепился, частично отыграв позиции.

Несмотря на то, что США является мировым экономическим лидером, доллар в отдельные годы дешевеет по отношению к валютам развивающихся стран

Связь ревальвации с девальвацией

Девальвация – искусственное или спонтанное снижение курса национальной валюты. В первом случае Центральный Банк принимает решение увеличить фактический уровень инфляции в стране и за счет этого повысить поступления в бюджет. Такое решение как правило принимается в случаях, когда финансовый баланс страны долгое время находится в дефиците. Внеплановое ослабление курса (на примере рубля) обычно происходит на фоне падения нефтяных цен, к которым привязан бюджет России.

Ревальвация это аналогичный, но обратный процесс. Искусственным путем Центральный Банк укрепляет национальную валюту. Фактически идет прямой обмен: профицит бюджета меняют на повышение курса. Понятно, что для такого обмена сначала требуются ″лишние″ деньги – например, в США бюджет остается дефицитным уже много лет.

Девальвация используется значительно чаще. Ревальвация в 21 веке применялась всего 2 раза: Китай в 2005 и 2007 годах искусственно увеличивал курс юаня к доллару на 2% и 20%. Сейчас КНР держит валюту в своем коридоре, что позволяет правительству балансировать уровень инфляции, поступления в бюджет и реальные доходы населения.

До этого ревальвацию проводила Япония, когда правительству было выгодно повысить курс иены. За счет валютных интервенций 1998 года всего за несколько дней за один доллар стали давать не 136 иен, а 111. В конце 1960-ых ревальвацию проводили Нидерланды, Швейцария и Австрия.

Связь с дефляцией

Ревальвацию иногда путают с дефляцией — поскольку и в том, и в другом случае наблюдается укрепление валюты. Но если в случае ревальвации укрепляется курс национальной валюты на внешнем рынке, то в результате дефляции она укрепляется внутри страны. Причем до такой степени, что товары начинают стоить дешевле, чем раньше.

Есть ли разница для экономики? Есть, и большая. Дефляция в масштабах страны серьезная проблема, сопоставимая с сильной инфляцией: излишне сильная валюта удерживает граждан от ее траты на товары, в результате чего страдает производство. Ревальвация же имеет свои положительные стороны, о которых поговорим ниже.

Кто проводит ревальвацию?

Решение о ревальвации принимается Центральным Банком. Большинство ЦБ мира тесно сотрудничают с министерством финансов своих стран. Юридически ответственность за операцию ложится на Центральный Банк, но фактически — на правительство.

Кстати, курс обмена на золото можно было увидеть на царских деньгах России предреволюционного периода — его печатали, например, на 10-рублевых банкнотах. Сейчас цена золота определяется на рынке и Центробанк может обеспечивать приемлемый курс национальной валюты только за счет валютных интервенций.

Пример последствий «стихийной» девальвации

В один из примеров можно привести ажиотаж спекулянтов, инвесторов и трейдеров в целом, произошедшем относительно «неда́вно». Под натиском огромного количества спекулянтов, правительство Англии решило, что не имеет смысла удерживать курс, и так падающей, национальной валюты. Неизвестно чем они руковотсвовались, но при резком падении английского фунта против немецкой марки, 16 сентября 1992 года, на 12% (это колоссально много), не́кто Джордж Сорос (1930-2019 гг.), заработал на этом падении более 1 млрд. долларов, при сделке в 10 млрд. фунтов стерлингов. Только представьте, за один день! Фактически, Сорос разорил банк Англии, вынудив его выйти из системы регулирования валютных курсов! Об этом интересном факте, вкратце упоминалось в нашем полезно-познавательном материале, «Журнал сделок».

Впоследствии, этот день сам Джорж Сорос, стол называть его как «Чёрная среда», а самого́ Джорджа Сороса, стали узнавать как человека, который «сломал» Банк Англии, хотя по факту, его роль в падении фунта стерлингов по отношению к немецкой марке, не играет значимой роли, и считается преувеличенной.

https://youtube.com/watch?v=BetGOJeH3LA

Видео на тему Сороса и обрушения банка Англии

В приведённом примере в главной роли выступает девальвация фунта стерлингов. Виновником данного обрушения, несомненно, являются члены правительства Великобритании, по крайней мере, не остановке этого удешевления курса национального фунта стерлингов.

Причины девальвации

Причины девальвации могут быть вполне умышленными, когда государство целенаправленно проводит экономическую политику понижения стоимости валюты. А могут быть естественными, как, например, из-за инфляции. Приведем пример.

Допустим, в отношении государства N другие страны ввели экономические санкции. Туда перестали импортировать многие продукты питания, электронную технику, одежду и так далее. В стране возник товарный дефицит, и цены стали расти (инфляция). Национальная валюта государства N постепенно дешевеет в товарном эквиваленте на внутреннем рынке и в денежном эквиваленте на внешнем. Обесценивание одной валюты по отношению к другим и будет девальвацией.

Во времена золотого стандарта разные страны умышленно проводили девальвацию через уменьшение золотого обеспечения валюты. А обратный процесс увеличения золотого обеспечения назывался ревальвацией. С помощью этих процессов можно было манипулировать курсом валюты. Сегодня, в условиях плавающего рыночного курса, официально установить его просто невозможно.

Павел Вешаев, генеральный директор FinHelp:

— Девальвация, говоря простыми словами, это когда вы все больше рублей отдаете за доллары или евро в обменнике рядом с вашим домом. То есть рубль падает в цене по отношению к доллару или евро, а параллельно начинают расти цены на все вокруг. И если изначально девальвация была связана с уменьшением золотого содержания денежной единицы, то сейчас по факту уже никакая валюта к золоту не привязана. Сегодня на рубль влияют как экономические, так и политические факторы.

Связь инфляции и девальвации

Рубль девальвируется из-за инфляции? Или инфляция происходит из-за девальвации?

Вопрос из серии: что появилось раньше — курица или яйцо?

Мое мнение: хронологическая последовательность в этом вопросе имеет ключевое значение.

Если раньше случилась девальвация, то это будет разгонять инфляцию.

А если раньше случилась инфляция, то это будет приводить к девальвации.

Так, в 2021 году мы наблюдаем инфляцию спровоцированную девальвацицей (хотя, конечно, не только ей). Укрепление курса рубля могло бы помочь снизить темпы инфляции, но наш ЦБ и Минфин, увы, похоже, так не считают, и предпочитают бороться с бизнесом инфляцией путем повышения ключевой ставки, вместо того чтобы притормозить темпы покупки валюты.

Причины и цели девальвирования национальной валюты

Причины того, что национальная валюта девальвируется, лежат, в первую очередь, в экономической плоскости. Но и политические процессы тоже оказывают на стабильность денежной единицы большое влияние.

К основным причинам девальвации можно отнести:

• Инфляцию – понижение покупательской способности денег внутри страны за счет роста цен на товары и услуги;
• Дефицит платёжного (торгового) баланса – когда импорт превышает экспорт, и денежные власти вынуждены продавать валюту для покрытия дефицита.

Соответственно, цели, которые преследует государство, девальвируя национальную валюту следующие:

1. Усиление конкурентоспособности товаров отечественных производителей на внутреннем рынке и снижение конкурентоспособности импортных товаров.

За счёт обесценивания национальной валюты (рубля), кратно дорожают на внутреннем рынке страны товары иностранных компаний. А поскольку уровень доходов населения не изменяется, то импортные товары сразу становятся доступны гораздо меньшему числу покупателей. Товары отечественных производителей (российские) за счёт более низкой стоимости становятся доступнее, и на них повышается спрос. Спрос стимулирует развитие собственной промышленности, и на отечественные товары активно занимают позиции импортных – происходит импортозамещение.

Кроме того, отечественные товары дешевеют на зарубежных рынках, поскольку возместить затраты на их произ¬водство или покупку внутри страны оказывается возможно и при меньшей (за счет обесценивания отечественных денег) сумме валютной выручки.

2. Улучшение платёжного баланса и обеспечение притока капитала.

За счёт снижения курса национальной валюты (её обесценивания) у предприятий-экспортёров есть возможность увеличить свои доходы за счёт повышения конкурентоспособности отечественных экспортируемых товаров (см. предыдущий пункт) – происходит увеличение объёмов экспорта. Компания-экспортёр обменивает вырученную иностранную валюту на свою обесцененную и получает значительный девальвационный доход – увеличивается приток капитала в страну.

В свою очередь, начинает сокращаться импорт, что в целом приводит к улучшению (выпрямлению) платёжного баланса.

Виды девальвации

Чтобы понять, как происходит девальвация рубля, нужно изучить ее виды.

Различают следующие виды девальвации:

1. Скрытая. Такой вид девальвации означает, что государственные органы, не предъявляют населению никаких объявлений, и предпочитают вести тайную политику. Причинами такого поведения могут быть:
   • Нестабильность политических ситуаций в стране;
   • Невозможность ведения бизнеса вследствие неблагоприятных условий на финансовых и товарных мировых рынках;
   • Отток большого капитала. Многие бизнесмены предпочитают хранить деньги в иностранной валюте, либо в иностранных кредитных учреждениях;

   Отличительной чертой такого вида девальвации является то, что из денежного оборота изъятие «лишних» денежных масс не происходит. Итогом этому становится резкое повышение цен.

2. Открытая. Представляет собой противоположность предыдущему виду девальвации. Такой вид официально признается госорганами, и при ведении своей политики, уполномоченные лица дают полный отчет своим действиям, оповещают о результатах, и знакомят с дальнейшим планом действий по выравниванию курса рубля.Работа уполномоченных органов направляется на изъятие из оборота необходимого количества денег, что ведет к некому снижению цен на товары.К минусам такого вида девальвации можно отнести то, что падает не только покупательская способность населения, но и существенно уменьшаются объемы инвестиций.
3. Естественная. Представляет собой неизбежный процесс при наличии в стране кризисных ситуаций;
4. Искусственная. Такой вид девальвации имеет место быть при слаженной работе Правительства и Центробанка страны. Однако искусственно вызванная девальвация может принести не только пользу, но и существенный вред. Поэтому принятия решения о снижении курса рубля должно быть взвешенным.

Негативные последствия девальвации

Девальвационные процессы приводят и к негативным последствиям в экономике, особенно для населения, а также для мелкого и среднего бизнесов, работающих на внутренний рынок.

Первым и очевидным результатом девальвации является резкий рост цен на импортные товары. Телевизор стоимостью 300 долларов при курсе 30 р./долл. стоил 9000 рублей и был доступен для подавляющего большинства россиян. Но при курсе 60 р./долл. такой же телевизор стоит 18000 рублей, и его приобретение существенно осложняется. К сожалению, растут цены не только на бытовую технику, но и на лекарства, продукты и т.д.

Далее неизменно следует рост инфляции. Инфляционные и девальвационные процессы очень часто сопровождают друг друга, потому часто их ошибочно отождествляют. Однако инфляция в данной ситуации выступает лишь следствием девальвации (последняя провоцирует её рост), а порой инфляция вообще не сопровождается обесцениванием национальной валюты по отношению к другим.

На рост инфляции в стране влияет не только рост цен на импортные товары. Как правило, отечественные товары на фоне девальвации тоже дорожают, хоть и не так сильно.

• Во-первых, при производстве отечественной продукции могут использоваться компоненты, которые завозятся из-за границы.
• Во-вторых, при росте цен на импортные товары существенно возрастает спрос на продукцию, произведенную внутри страны.

В отдельных случаях возникает дефицит определенной группы товаров – производители и продавцы получают возможность дополнительно заработать на повышенном спросе. В любом случае всё заканчивается ростом цен.

Дополнительно отметим, что после резкого обесценивания национальной валюты, отечественная промышленность не успевает вовремя среагировать и выпустить аналог импортного товара при более низкой цене. Приходится довольствоваться импортным товаром по сильно завышенной цене.

Следствием роста цен становится снижение покупательной способности населения (поскольку зарплаты не успевают расти вслед за ценами) и ухудшение его материального благосостояния. Те, кто имеет сбережения, стараются перевести их в более стабильные активы. В России можно было наблюдать, как вкладчики снимали рублевые депозиты, чтобы купить на эти деньги иностранную валюту, бытовую технику, автомобили или недвижимость.

Падение спроса на товары и услуги со стороны населения приводит к ослаблению внутреннего рынка и ослаблению позиций мелкого и среднего бизнеса – из-за отсутствия продаж они могут обанкротиться.

Увеличение инфляции способствует увеличению долговой (кредитной) нагрузки населения – люди не справляются с обязательствами по оплате взятых кредитов. Соответственно, от этого страдают и банки – увеличивается количество просрочек, уменьшается доходность и банковские активы.

Все это происходит на фоне значительного снижения доверия к национальной денежной единице. Значительно вырастает спрос на твердые валюты. Они еще больше прибавляют в цене на фоне ажиотажа на валютном рынке. Вместе с тем инвесторы, опасаясь значительных убытков, выводят свои капиталы из страны, а новые проекты временно замораживаются.

И как следствие всего перечисленного, начинается экономический спад, замораживаются зарплаты, растет безработица. После сильной девальвации, как правило, экономика страны переживает довольно продолжительный период стагнации.

Почему происходит девальвация?

Девальвация местной валюты может происходить по разным причинам, в зависимости от конкретной ситуации в экономике страны. Некоторые из возможных причин девальвации включают:

Неустойчивость внешнеэкономической ситуации. Если экономика страны зависит от экспорта товаров, то изменения на мировых рынках могут повлиять на спрос на местную валюту. Например, снижение цен на экспортируемые товары может снизить доходы от экспорта, что может привести к уменьшению спроса на местную валюту и ее девальвации.

Недостаточный уровень экономической конкурентоспособности. Если товары и услуги, производимые в стране, становятся менее конкурентоспособными на мировых рынках, то это может привести к уменьшению спроса на местную валюту и ее девальвации. 

В этом случае правительство может пытаться повысить конкурентоспособность экономики страны, например, путем реформирования экономики или поддержки отраслей, которые имеют потенциал для роста.

Политические и экономические кризисы. Неустойчивая ситуация может привести к ухудшению экономических показателей, что может привести к девальвации местной валюты. Например, резкий спад экономики из-за конфликта или революции может привести к снижению спроса на местную валюту и ее девальвации.

Монетарная политика правительства. В некоторых случаях правительство может намеренно снижать стоимость местной валюты, чтобы способствовать экспорту товаров и услуг. Например, правительство может уменьшить ставку рефинансирования, что увеличит количество доступных кредитов и может привести к росту инфляции, что, в свою очередь, может привести к девальвации местной валюты.

Таким образом, причины девальвации местной валюты могут быть разнообразны, и их понимание может помочь правительству и бизнесу разрабатывать меры для снижения рисков и обеспечения стабильности эконом

Девальвация рубля: история и современность

В советском периоде абсолютный минимум рубля к доллару был достигнут в 1923 году с примерным курсом около 2 млн. 350 тыс. рублей за доллар, после чего последовала денежная реформа 1924 года. По результатам второй мировой СССР подчиняет себе почти полмира, накапливая при Сталине громадные запасы золота. В дальнейшем они будут таять, но их хватит для сильного рубля вплоть до 1980-х годов.

В 1971 году постепенное уменьшение золотых запасов США привело к тому, что огромная масса напечатанных американских долларов утратила обеспечение желтым металлом. Президент Ричард Никсон объявил об отказе от свободного обмена долларов на золото.

Фактически отмена золотовалютного стандарта произошла два года спустя, когда руководители центробанков ведущих капиталистических стран достигли соглашения о режиме плавающих обменных курсов валют. Если искать исторические данные по котировкам валют, то на некоторых графиках до 1973 года можно увидеть прямую линию — это тот самый фиксированный курс, который действовал до отмены золотого стандарта.

В том же 1973 году грянул нефтяной кризис, который вызвал четырехкратное подорожание нефти и привел к увеличению ее экспорта на Запад из СССР. В результате советский рубль укрепился с 90 до 75 копеек за американский доллар, а сама ситуация по оценкам многих экономистов позволила продлить срок жизни СССР еще на 10-15 лет.

Максимальное официальное укрепление рубля было зафиксировано в олимпийском 1980 году – 63 копейки за доллар. В апреле 1991 года курс Госбанка был равен уже 1,75 рублей за доллар, тогда как на черном рынке за доллар давали 30–33 рубля.

Девальвация рубля после 1991 года

С распадом СССР началась история девальвации рубля в России со следующими вехами:

1. конфискационная денежная реформа 1993 года, так и не предотвратившая гиперинфляцию. На начало 1994 года 1 доллар стоит 781 рубль

2. «черный вторник» – падение рубля 11 октября 1994 года сразу на 27%. В этот день курс доллара вырос с 2833 до 3926 рублей
3. деноминация 1998 года, после которой последовал дефолт с новой массовой девальвацией рубля – с 5,96 руб./долл. до 21 руб./долл.
4. в начале 2003 года курс доллара достигает 31.88 рубля,  после чего следует плавное укрепление российской валюты на фоне растущей нефти до курса 23.15 рубля за доллар 16 июля 2008 года. В противоположность инфляции, такое явление называют ревальвацией
5. резкое ослабление рубля в 2008 году в условиях мирового финансового кризиса, уменьшения цен на нефть и политических последствий конфликта в Южной Осетии. 19 февраля 2009 года курс доллара равен 36,42 рубля — и снова плавно укрепляется вплоть до 27.26 рубля за доллар в 2011 году

6. валютный кризис 2014 года и второй «черный вторник» – девальвация рубля 16 декабря на 22% после 11% накануне. В отдельные моменты дня за доллар готовы предложить 90 и даже 100 рублей. Тем не менее 1 января 2015 года курс доллара составляет лишь чуть больше 56 рублей

Обесценивание рубля в конце 2014 года

Обесценивание рубля в 2014-2015 годах вызвали следующие причины:

• обвальное удешевление нефти
• западные санкции, вызвавшие снижение экспорта и отток инвестиций, затруднившие доступ российских компаний к валютным кредитным ресурсам
• увеличение бюджетных расходов в связи с вхождением Крыма в состав РФ
• спекуляции крупных игроков на валютном банковском рынке, искусственно повышающие спрос на наличную инвалюту
• отказ ЦБ РФ от валютных интервенций для поддержки курса рубля

Следствием явилось то, что даже у тех стран, где доля нефти в ВВП заметно ниже российских показателей, девальвация произошла в существенно меньшей степени. Но так ли плохо для страны ослабление национальной валюты? Разберемся, выгоден ли России дешевый рубль сегодня.