Внутренний и внешний государственный кредит

Суверенный госдолг: основные понятия и определения

Суверенный госдолг — это задолженность государства перед внутренними и внешними кредиторами, которая образуется в результате займа или выпуска облигаций на финансовом рынке. В отличие от частного долга, суверенный госдолг не привязан к конкретным активам или проектам, он является обязательством государства перед его кредиторами.

Суверенный государственный долг часто используется для финансирования важных социальных и экономических программ, таких как развитие инфраструктуры, образования, здравоохранения и обороны. Постоянное увеличение государственного долга может быть связано с тем, что государство тратит больше денег, чем получает налогами и другими источниками доходов.

Основные понятия и определения, связанные с суверенным госдолгом:

Государственные облигации — ценные бумаги, которые государство выпускает для привлечения средств от инвесторов. Они имеют определенную номинальную стоимость и процентную ставку, по которой государство выплачивает проценты кредиторам.
Номинальная стоимость — стоимость государственной облигации, которую должно выплатить государство кредитору по истечении срока долга. Она указывается в паспорте облигации и часто остается неизменной в течение срока обращения облигации.
Срок обращения — период, в течение которого государственная облигация может быть выкуплена государством или продана на рынке вторичного долгового обязательства.
Процентная ставка — процентный доход, который государство выплачивает кредиторам за пользование их средствами. Процентные ставки могут быть фиксированными или изменяться в зависимости от изменения рыночных условий.
Кредитный рейтинг — оценка кредитоспособности государства со стороны рейтинговых агентств. Высокий кредитный рейтинг обычно означает, что государство имеет низкий риск невыплаты долга и может привлекать займы по более низким процентным ставкам.

Суверенный госдолг является важным инструментом финансирования для государств и может иметь как положительные, так и отрицательные последствия для экономики. Правильное использование средств, привлеченных через суверенный государственный долг, может способствовать развитию страны и повышению благосостояния населения.

Статистика суверенного долга

Уровни суверенного долга росли со времен Второй мировой войны. От финансового кризиса в России в 1998 году до дефолта Аргентины в 2001 году эти долги стали источником значительных финансовых потрясений. Но какие страны подвергаются наибольшему риску и какие страны считаются безопасными для международных инвесторов? Ниже приведена статистика из CIA World Factbook с использованием данных за 2014 год.

Вот уровни суверенного долга для некоторых популярных стран:

США — 74,4% ВВП
Канада — 94,8% ВВП
Мексика — 42,1% ВВП
Япония — 231,9% ВВП
Германия — 74,3% ВВП

Пять стран с наибольшей задолженностью по своему ВВП:

Япония — 231,9% ВВП
Зимбабве — 184,1% ВВП
Греция — 171,1% ВВП
Ливан — 134,8% ВВП
Ямайка — 132,8% ВВП

Пять стран с наименьшей задолженностью по отношению к их ВВП:

Либерия — 0,5% ВВП
Саудовская Аравия — 1,6% ВВП
Оман — 4,9% ВВП
Уоллис и Футуна — 5,6% ВВП
Кувейт — 6,5% ВВП

Примеры стран с высоким и низким суверенным долгом

Страны с высоким суверенным долгом

Япония имеет один из самых высоких суверенных долгов в мире, который превышает 230% ВВП. Это связано с тем, что экономика Японии в течение нескольких последних десятков лет находится в состоянии застойного роста, что заставляет правительство брать на себя все большие займы для поддержания экономики страны.

Греция также столкнулась с проблемой суверенного долга в 2010 году, когда банки начали отклонять займы финансово неустойчивой стране. Прощение долга, предоставление новых кредитов и строгие меры по уменьшению дефицита бюджета помогли Греции выжить, но еще многое предстоит сделать, чтобы вернуться к прежнему экономическому уровню.

Страны с низким суверенным долгом

Чили является одной из стран, имеющей наименьший суверенный долг в мире. Это связано с тем, что управление финансами страны осуществляется довольно эффективно, в основном за счет сильной экономики и правильной налоговой политики.

Катар также является примером страны с низким суверенным долгом благодаря большим доходам от экспорта нефти и газа. Однако, так как Катар является одним из крупнейших экспортеров этих ресурсов, страна очень чувствительна к спадам в мировой экономике.

Малайзия также известна своим небольшим суверенным долгом. Это связано с тем, что развитие экономики страны ориентировано на улучшение качества жизни людей в стране, а не на накопление долгов. Это позволяет Малайзии успешно развивать экономику и удерживать низкий уровень суверенного долга.

Страны с высоким и низким суверенным долгом
Страна	Суверенный долг (% ВВП)
Япония	230%
Греция	177%
Чили	24%
Катар	44%
Малайзия	51%

Состояние долга России на сегодня

В таблице приведена структура внешнего госдолга России на 1 января 2021 года по официальным данным Минфина РФ:

Категория долга	млн долларов США
Государственный внешний долг РФ (включая обязательства бывшего Союза ССР, принятые Российской Федерацией)	56 478,0
Задолженность двусторонним кредиторам — не членами Парижского клуба	349,5
Задолженность многосторонним кредиторам	473,8
Долги по внешним облигационным займам	38 257,7
внешний облигационный заем с погашением в разрезе по годам в:
2022 году	2 000,0
2023 году	3 000,0
2025 году	2 148,1
2026 году	3 000,0
2027 году	920,6
2027 году	2 404,6
2028 году	2 499,9
2029 году	3 000,0
2030 году	2 250,1
2035 году	4 000,0
2042 году	3 000,0
2043 году	1 500,0
2047 году	7 000,0
Задолженность по ОВГВЗ	2,7
Прочая задолженность	22,6
Госгарантии РФ в инвалюте	17 679,7

В соответствии со ст. 6 Бюджетного кодекса РФ в состав внешнего госдолга России включены обязательства в инвалюте.

Посмотреть какой внешний долг у России в режиме реального времени можно по этой ссылке. Там видны данные только по общей задолженности, но и в пересчете на душу населения, на год и на текущий момент.

Суверенный долг и его значение

Суверенный долг — это задолженность государства перед кредиторами, как правило, в виде облигаций или кредитов. Он представляет собой финансовое обязательство, которое государство берет на себя и обязуется вернуть в установленные сроки. Суверенный долг является одним из важнейших инструментов для привлечения капитала и финансирования различных проектов и программ.

Значение суверенного долга для экономики страны заключается в том, что он позволяет государству получить необходимые ресурсы для финансирования своих потребностей. Суверенный долг может быть использован для финансирования инфраструктурных проектов, социальных программ, обороны и других областей деятельности государства.

Второй важной функцией суверенного долга является привлечение иностранных инвестиций. Покупатели государственных облигаций становятся кредиторами государства и получают гарантированную выплату процентов и возврат долга в установленные сроки

Это способствует привлечению капитала в страну и развитию ее экономики.

Однако суверенный долг также может создавать определенные риски для экономики. Накопление слишком большого долга может привести к проблемам с погашением и обслуживанием задолженности. Высокая доля долга в ВВП может ограничивать финансовую свободу государства и увеличивать его зависимость от кредиторов

Поэтому важно правильно управлять суверенным долгом, обеспечивать его устойчивость и соблюдать дисциплину выплат по кредитам

Как долг способствует росту

Независимо от того, расходует ли правительство средства на социальное обеспечение, здравоохранение или новые истребители, оно направляет деньги в экономику. Это стимулирует экономический рост, потому что предприятия расширяются, чтобы удовлетворить требование созданный расходами. Это обычно приводит к появлению новых рабочих мест, что имеет мультипликативный эффект для стимулирования дальнейшего спроса и роста. Дефицитное расходование является мощным стимулятором, потому что спрос создается сейчас. Стоимость не наступит до какого-то времени в будущем.

Пока суверенный долг остается в пределах разумного уровня, кредиторы чувствуют себя в безопасности, что этот расширенный рост означает, что они будут погашены с процентами. Правительственные лидеры продолжают тратить, потому что растущая экономика означает счастливых избирателей, которые их переизберут. По сути, у них нет причин сокращать расходы.

Показатели, характеризующие внешний долг

Для оценки долгового бремени в долгосрочной перспективе используются показатели внешнего долга. Они демонстрируют макроэкономическую стабильность экономики и ее зависимость от иностранных инвестиций. Используются в дальнейшем при построении стратегии экономического развития страны.

Показатели делятся на две группы: отражающие потоки и остатки. К основным коэффициентам платежеспособности относится:

баланс процентных платежей и поступлений от экспорта;
соотношение внешнего долга и ВВП;
показатель устойчивости, указывающий на потенциал погашения;
показатель платежеспособности и ликвидности.

Состояние экономики государства оценивается по уровню налоговых поступлений и внешнего долга, а также по объему иностранной валюты в структуре долга, что повышает уязвимость от колебаний валютного курса.

Важным индикатором является отношение общей суммы внешнего долга к экспортной выручке.

Критическим признан уровень в 200%. Если отметка выше 275%, то может рассматриваться вопрос о полном или частичном списании внешних долгов государства. Показатель указывает на безопасный порог, после которого возникают сложности с выполнением долговых обязательств. На реальную картину кредитной нагрузки влияют и условия получения займов, процентные ставки: высокие или льготные.

Суверенный государственный долг: определение и основные понятия

Суверенный государственный долг — это совокупность задолженностей, которые возникают у государства в результате заемных операций на внутреннем и международных рынках с целью привлечения финансовых ресурсов.

Основные понятия, связанные с суверенным государственным долгом:

Государственный долг — сумма денежных обязательств государства, которые должно быть погашено в будущем. Государственный долг может быть внутренним (обязательства перед внутренними кредиторами) и внешним (обязательства перед международными кредиторами).
Суверенный государственный долг — долги, заимствованные государством, с гарантией его независимости и самоопределения национальной политики.
Проценты по государственному долгу — доход, получаемый государством от своих кредиторов. Проценты начисляются на сумму долга по определенной процентной ставке и выплачиваются периодически.
Амортизация государственного долга — возврат ранее заимствованной суммы государством в соответствии с погашением задолженности (полным или частичным).

Основной инструмент государственного долга — выпуск облигаций, которые представляют собой ценные бумаги, удостоверяющие права кредитора на получение дохода от государства.

Преимущества и риски суверенного государственного долга

Суверенный государственный долг является важным инструментом для финансирования государственных расходов. Он позволяет привлекать дополнительные средства на реализацию проектов, развитие экономики и социальных программ.

Преимущества суверенного государственного долга:

Повышение доступности финансирования — за счет возможности привлечения заемных средств государство может снизить дефицит бюджета и обеспечить выплаты по социальным программам.
Диверсификация источников финансирования — разнообразие источников финансирования уменьшает зависимость государства от отдельных кредиторов или финансовых инструментов.
Создание репутации и доверия — выполнение своих обязательств по выплате процентов и погашению долга позволяет государству создать положительную имидж и повысить доверие к своим финансовым обязательствам.

Однако суверенный государственный долг также сопряжен с рисками, включая:

Риск увеличения задолженности — неправильное управление долгом может привести к непропорциональному росту задолженности и невозможности возврата долга вовремя.
Риск изменения процентных ставок — изменение процентных ставок может привести к увеличению затрат на обслуживание долга.
Политический риск — изменения политической ситуации в стране могут повлиять на способность государства погасить долг.
Валютный риск — если долг заимствован в иностранной валюте, изменение курса валюты может привести к увеличению долга в национальной валюте.

Правильное управление суверенным государственным долгом, соблюдение принципов прозрачности, устойчивости и ответственности позволяют минимизировать риски и обеспечить устойчивое развитие государства.

Последствия суверенного долга России перед США

Ухудшение экономической ситуации России: суверенный долг России перед США может привести к значительному ухудшению экономической ситуации в России, что отразится на жизни обычных граждан. Возможным следствием данного состояния может стать сокращение социальных программ, снижение уровня жизни и увеличение безработицы.

Давление на курс рубля: Российская Федерация является держателем больших объемов американских долларов. Тем не менее, если Россия не сможет выплатить свой долг вовремя, это приведет к значительному снижению доверия к рублю. Это может привести к девальвации рубля, ослаблению позиции России на мировом рынке и увеличению инфляции.

Ухудшение отношений с США: Суверенный долг России перед США может создать дополнительное напряжение в отношениях между двумя странами. Снижение доверия со стороны американских инвесторов может усугубить уже напряженные отношения.

Влияние на мировую экономику: Крупный держатель государственных облигаций, таких как США, играет важную роль в мировой экономике. Ухудшение экономической ситуации в России и обеспечение недостаточной выплаты долга может создать дополнительное напряжение на мировых финансовых рынках и негативно влиять на мировую экономику в целом.

Формы государственных кредитов

Государственный кредит может быть внутренним и внешним. А они в свою очередь могут выступать в нескольких формах.

Первая форма — это государственные и муниципальные заимствования, которые являются главным способом покрытия дефицита бюджета. Они осуществляются путем выпуска ценных бумаг и их размещения, или же посредством кредита, привлекаемого органами власти и местного самоуправления. Самый распространенный вид государственных ценных бумаг – облигация, которая представляет собой эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя на получение номинальной стоимости облигации от ее эмитента в установленный срок, а также зафиксированного процента или другого имущественного эквивалента. Данные кредиты могут предоставляться как государственными, так и коммерческими банками, иными кредитными и международными организациями.

Классифицировать займы можно по нескольким признакам:

По субъекту, реализующему право эмиссии кредитных обязательств: государственные займы, региональные и муниципальные;
По держателям ценных бумаг: универсальные, которые распространяются и среди физических, и среди юридических лиц, и специальные, которые реализуются либо только населению, либо только организациям;
По отношению к вторичному рынку: рыночные займы и нерыночные;
В зависимости от способа выплаты доходов: процентные, выигрышные займы, процентно-выигрышные, целевые (беспроцентные), беспроигрышные, дисконтные и процентно-дисконтные.

Другая форма государственного кредита: государство является кредитором. Заемщиками средств бюджета страны могут быть: бюджетные учреждения, унитарные предприятия, другие юридические лица и т.д. Обеспечивать исполнение возврата по бюджетному кредиту помогают банковские гарантии, залог имущества, поручительства.

Также государство в кредитных отношениях может выступать в качестве гаранта. БК РФ рассматривает гарантию государства как форму обеспечения гражданско-правовых обязательств, по которым РФ или же субъект РФ письменно дает обязательство отвечать за выполнение тем лицом, которому гарантия предоставлена, обязательств перед третьими лицами частично или полностью.

Определение и значение суверенного долга России

Суверенный долг — это совокупность финансовых обязательств страны перед другими государствами, международными организациями и инвесторами. Суверенный долг России — это сумма денежных средств, взятых в кредит, которые страна должна вернуть своим кредиторам в определенный срок.

Суверенный долг России имеет большое значение для экономики страны. Взятие кредитов позволяет правительству финансировать различные проекты, привлекать иностранные инвесторы, создавать новые рабочие места, развивать экономику. Однако, если правительство не сможет выплатить свои долги, это может привести к экономическим кризисам и финансовым потрясениям, а также ущербу репутации страны перед международным сообществом.

Суверенный долг России перед США возник как результат различных финансовых операций. В настоящее время сумма долга достигает значительных размеров. Решение о его возврате и урегулировании должно быть принято в стратегической перспективе и учитывать все факторы, в том числе и политические.

Таким образом, суверенный долг — это не только кредиты и обязательства перед другими странами и инвесторами, но и финансовое здоровье и репутация России на международной арене.

Понятие и значение государственного долга

Государственный долг представляет собой долговые обязательства государства перед юридическими и физическими лицами, иными государствами, международными финансовыми организациями и другими субъектами международного права, в том числе обязательства по государственным гарантиям, предоставленным государством.

Обеспечением государственного долга выступают все находящееся в собственности государства имущество, составляющее государственную казну.

Государственный долг можно разделить на следующие виды:

во-первых, капитальный государственный долг, представляющий собой совокупность выпущенных и непогашенных государственных долговых обязательств, в том числе процентов по ним, подлежащих уплате;
во-вторых, текущий государственный долг, представляющий собой расходы на выплату процентов кредиторам по государственным долговым обязательствам и на погашение тех государственных обязательств, срок оплаты которых уже наступил.

Также государственный долг по критерию вида кредиторов можно разделить на следующие виды:

во-первых, внутренний государственный долг, кредиторами которого выступают юридические и физические лица – резиденты данного государства. Выпуск внутренних займов осуществляется в национальной валюте. Привлечение средств обеспечивается эмиссией ценных бумаг, которые пользуются спросом на национальном фондовом рынке. Дополнительное поощрение инвесторов обеспечивается с помощью налоговых льгот. Внутренний государственный долг представлен совокупностью займов, которые привлекаются от юридических и физических лиц, преимущественно в национальной валюте;
во-вторых, внешний государственный долг, который представляет собой государственные займы, размещаемые на иностранных фондовых биржах в валюте иностранных государств. Размещение таких займов обеспечивает учет специфических интересов инвесторов страны размещения.

В качестве основных причин возникновения государственного долга можно обозначить:

во-первых, дефицит бюджета. Нехватка средств, требующихся для финансирования задач государственного управления, требует привлечения дополнительных ресурсов либо за счет населения и хозяйствующих субъектов страны, либо за счет иных субъектов международного уровня или из других государств;
во-вторых, возникновение макроэкономических диспропорций;
в-третьих, низкий уровень эффективности экономической государственной политики;
в-четвертых, завышение государственных расходов;
в-пятых, отсутствие или нехватка доступных и полноценных источников финансирования;
в-шестых, неэффективность налоговой системы.

Каждая из указанных причин обусловливает возникновение спадов в производстве. Снижение деловой активности вызывает автоматическое срабатывание встроенных стабилизаторов, выражающееся в сокращении налоговых поступлений и возникновении бюджетного дефицита. В этих условиях власти предпринимают попытки уменьшения бюджетного дефицита за счет использования механизмов продажи государственных ценных бумаг и размещения государственных кредитов. Это способствует возникновению и увеличению государственного долга. Также в качестве причин формирования государственного долга можно обозначить милитаризацию экономики и военные конфликты. Военный сектор экономики носит потребляющий, а не производственный характер, что требует дополнительных средств на его финансирование, изыскиваемых государством.

Государственный долг обеспечивает реализацию следующих функций:

во-первых, фискальной, состоящей в мобилизации недостающих денежных ресурсов и формирующей финансовую базу, необходимую государству для выполнения своих обязательств;
во-вторых, стабилизирующей, предполагающей осуществление прямого воздействия на макроэкономические процессы;
в-третьих, аккумулятивной, выражающейся в формировании финансовой базы для обеспечения экономического роста за счет перераспределения ресурсов;
в-четвертых, стимулирующей, обеспечивающей ускорение экономического роста за счет государственных инвестиций, реализуемых их за счет заемных средств;
в-пятых, контрольной, обеспечивающей воздействие на ликвидность коммерческих банков, платежеспособность спроса, темпы экономического роста, величину денежной массы и так далее.

Польза и риски суверенного госдолга для страны

Суверенный государственный долг – это сумма денег, которую правительство занимает у внутренних и внешних кредиторов для финансирования своих программ, инфраструктурных проектов, социальных программ и других нужд страны.

Существуют как положительные, так и отрицательные аспекты наличия суверенного государственного долга для страны.

Польза суверенного государственного долга:

Финансирование инфраструктурных и социальных проектов. Суверенный госдолг позволяет правительству получить необходимые средства для реализации крупномасштабных проектов, таких как строительство дорог, мостов, железных дорог, жилья, медицинских и образовательных учреждений.
Стимулирование экономики. Кредиты, полученные через суверенный государственный долг, могут быть направлены на развитие экономики страны. Новые инвестиции могут поддержать рост и создание новых рабочих мест, а также способствовать развитию отраслей экономики и повышению конкурентоспособности страны.
Улучшение государственных финансов. Если суверенный государственный долг используется эффективно, правительство может получать высокие доходы от инвестиций и прибыль от проектов, которые были реализованы при помощи заемных средств. Это может улучшить финансовое положение страны и обеспечить ее устойчивость.
Расширение доступа к международным рынкам капитала. Наличие суверенного государственного долга позволяет стране получить доступ к международным рынкам капитала и привлечь инвестиции со всего мира. Это может способствовать укреплению имиджа страны и повышению ее кредитного рейтинга.

Риски суверенного государственного долга:

Высокие процентные ставки. При получении заемных средств через суверенный госдолг, стране приходится выплачивать проценты кредиторам. Если процентные ставки высокие, то это может стать нагрузкой для бюджета страны и ухудшить ее финансовое положение.
Увеличение внешнего долга. Если страна неправильно использует заемные средства или не способна их вернуть, у нее может возникнуть проблема с долговой нагрузкой. Высокий уровень внешнего долга может привести к неплатежеспособности страны.
Потеря независимости. При получении заемных средств через суверенный госдолг, страна становится зависимой от международных кредиторов. Это может ограничить политическую и экономическую независимость страны и подвергнуть ее влиянию внешних сил.
Риск валютных колебаний. Если суверенный государственный долг внешний, страна подвержена риску колебаний курса национальной валюты. Это может привести к увеличению долговой нагрузки, если национальная валюта обесценится относительно иностранной валюты.

Правительство должно внимательно учитывать эти пользы и риски суверенного государственного долга при планировании и использовании заемных средств для обеспечения финансовой стабильности и устойчивого развития страны.

Сущность государственного долга

Определение 1

Государственный долг — это долговые обязательства государства перед юридическими и физическими лицами, международными организациями, иностранными государствами, а также субъектами международного права, в том числе обязательства по государственным гарантиям.

Если рассматривать государственный долг в системе финансового права, необходимо выделить ключевые теоретические подходы к определению данной категории. Это понятие финансового права традиционно рассматривается с экономической и правовой позиции.

В рамках экономического подхода акцент делается на материальное содержание долга. Долг рассматривается как сумма займов, задолженность, масса заемного капитала и т.д.

В соответствии с Бюджетным кодексом признаются следующие формы государственного долга:

кредитные договоры и соглашения, в которых заемщиком выступает Российская Федерация, кредитором — кредитная организация, иностранное государство или международная финансовая организация,
государственные займы, которые осуществляются с помощью выпуска ценных бумаг от имени России,
соглашения и договоры, в соответствии с которыми Российская Федерация получает бюджетные кредиты и бюджетные ссуды из бюджетов других уровней,
договоры, в соответствии с которыми Российская Федерация предоставляет государственные гарантии,
договоры и соглашения, в соответствии с которыми производится пролонгация и реструктуризация долговых обязательств России за прошлые годы.

Хотя государственные заимствования широко применяются большинством стран, этот инструмент имеет ряд негативных последствий, которые необходимо учитывать при принятии управленческих решений:

подрыв экономической стабильности;
вытеснение частных инвестиций;
удорожание экспорта и удешевление импорта.

Измерение суверенного долга

Оценка суверенного долга в разных странах проводится по-разному. Оценка суверенного долга зависит от того, кто это делает и почему. Например, рейтинг, проводимый Standard & Poor’s для предприятий и инвесторов, измеряет только задолженность, предоставленную коммерческими кредиторами. Это означает, что сюда не входят деньги, заимствованные у других правительств, Всемирного банка и других международных финансовых институтов. В то же время в Европейском союзе (ЕС) есть ограничения на общую сумму, которую страна еврозоны может заимствовать. Это означает, что ЕС имеет более широкие ограничения при измерении суверенного долга. Таким образом, ЕС включает местное правительство и государственный долг.

Типы государственных долгов

Как и любой долг, госдолг бывает:

краткосрочным,
среднесрочным,
долгосрочным.

Краткосрочный госдолг — это обязательства, которые будут покрыты меньше чем за год. Для среднесрочного долга определен период погашения от года до пяти лет, а для долгосрочного — от пяти и более лет.

В зависимости от срока платежа долг считается капитальным или текущим. К текущему относят те долги, по которым наступил срок погашения. Капитальный госдолг — это сумма всех непогашенных долгов государства с учетом процентов по выплатам.

Долгами можно торговать, но не каждый долг государство разрешает перепродавать. К продающимся долгам относят рыночный госдолг. Например, облигации. Инвесторы и сам должник торгуют облигациями на рынке ценных бумаг, где их может купить любой желающих через своего брокера.

Нерыночный долг страны продать не получится, он выдан целенаправленно одному собственнику долга. Нерыночный долг возникает при внутренних заимствованиях в госсекторе экономики.

Госдолг страны может быть положительным или отрицательным. Когда говорят, что долг государства положительный, имеют в виду, что государственный долг этого государства больше, чем его накопления. При отрицательном госдолге наоборот резервов больше, чем долгов.

По валюте займа госдолг бывает внутренним и внешним.

Пример суверенного долга

Рейтинги и показатели суверенного долга во многом зависят от экономической и политической системы страны-эмитента. Например, казначейские векселя, выпущенные правительством США, считаются безопасным убежищем во времена потрясений на международных рынках. Это привело к тому, что значительная часть долга США принадлежит нескольким зарубежным странам, в первую очередь Японии и Китаю. На противоположном конце находится суверенный долг, выпущенный странами с расточительными расходами и соотношением долга к ВВП. Долговой кризис Греции является примером проблем, которые могут возникнуть в экономике страны, если она не может обслуживать платежи, связанные со своим долгом.

Как работает суверенный долг

Суверенный долг обычно создается путем заимствования государственных облигаций и векселей и выпуска ценных бумаг. Страны, которые менее кредитоспособны по сравнению с другими, напрямую заимствуют у мировых организаций, таких как Всемирный банк и другие международные финансовые институты. Неблагоприятное изменение обменных курсов и чрезмерно оптимистичная оценка окупаемости проектов, финансируемых за счет долга, могут затруднить выплату странами суверенного долга. Единственный выход для кредитора, который не может арестовать государственные активы, — это пересмотреть условия ссуды. Правительства оценивают риски, связанные с получением суверенного долга, поскольку страны, объявившие дефолт по суверенному долгу, будут испытывать трудности с получением займов в будущем.