Обзор компании
Основные активы «Уралкалия» располагаются в г. Березники и Соликамске (Пермский край) и включают:
- пять рудников («Соликамск-1», «Соликамск-2», «Соликамск-3», «Березники-2» и «Березники-4»);
- шесть калийных фабрик;
- карналлитовую фабрику;
- три лицензии на разработку новых участков;
- лицензию на геологическое исследование.
Хлористый калий является основной продукцией компании. Применяется в качестве удобрения в сельском хозяйстве.
В 2018 году спрос на калий достиг рекордных значений.
Спрос на калий на мировых рынках, млн тонн
Из-за высокого спроса цена на продукцию не упала и поддерживает уровень прошлых лет.
Цены на калий на ключевых рынках, $/т
Однако объёмы производства предприятий ПАО «Уралкалий» и продажи калия компанией в последние годы стагнируют. Общий объём продаж в 2018 году составил 11,1 млн тонн калия.
Объём продаж в 2018 году, %
Около 76% продукции в 2018 году фирма реализовала на внешних рынках, экспорт осуществляется более чем в 60 стран мира. Основные покупатели – Латинская Америка, Китай, Индия, Азия. На внутреннем рынке основной спрос наблюдается со стороны производителей сложных удобрений.
Основные дочерние компании:
- ООО «СМТ «БШСУ». Осуществляет строительно-монтажные работы. В состав предприятия входят ремонтно-строительные управления и горно-подготовительное управление, а также мощная производственная база.
- ООО «Вагонное Депо Балахонцы». Компания осуществляет ремонт и техническое обслуживание грузовых вагонов для ПАО «Уралкалий».
- ООО «Уралкалий Ремонт». Делает ремонт, а также техническое обслуживание машин и оборудования.
- ООО «Автотранскалий» — транспортная фирма, автопарк которой насчитывает около 780 ед. вагонов минераловозов.
- АО «Балтийский балкерный терминал» — морской терминал, осуществляющий перевалку минеральных удобрений с ж/д составов на морские суда для дальнейшей транспортировки.
- АО «ВНИИ Галургии» — научно-исследовательский институт, занимающийся изысканиями в сфере горно-химической промышленности. В его состав входят 14 научно-исследовательских лабораторий, а также 24 проектных отдела, которые расположены в Санкт-Петербурге и Перми.
- Uralkaii Trading SIA и Uralkaii Trading Chicago — трейдинговые компании, осуществляющие реализацию продукции в ключевых для компании регионах сбыта.
Аварии на рудниках группы
В октябре 2006 года после аварии произошло затопление рудника «Березники-1». В ноябре 2014 произошла авария на руднике «Соликамск-2», которая привела к полной остановке работы и эвакуации персонала. В декабре 2018 г. было возгорание на «Соликамск-3», в результате которого погибли девять человек.
Делистинг
В 2015 году компания «Уралкалий» ушла с Лондонской фондовой биржи и прекратила торговлю глобальными депозитарными расписками на LSE. В декабре 2017 г. на собрании акционеров решено совершить делистинг с Московской биржи. Однако к лету 2019 года процесс делистинга всё ещё не завершён.
Основные риски для миноритарных акционеров
К ним относятся:
- Риски, связанные с реализацией инвестиционных проектов: увеличение бюджетов и сроков реализации, а также нарушение прогнозных технологических параметров проектов.
- Снижение спроса и уменьшение цен на продукцию.
- Финансовые риски, связанные с волатильностью курсов валют и ростом процентных ставок, а также с возможностью обслуживать долг, соблюдать конвенты и привлекать заёмные средства.
- Аварии и катастрофы на рудниках.
- Риски, связанные с уходом компании на делистинг, а также недружественные действия по отношению к миноритариям со стороны контролирующих акционеров и руководства компании.
Финансовые показатели
Динамика активов
С 2015 года наблюдается снижение активов, но в 2018 году был зафиксирован сильный рост.
Капитал и обязательства
В 2015 году капитал находился в отрицательной зоне, а обязательства показывают себя хорошо.
Выручка
Последние пять лет выручка компании находится примерно на одном уровне.
Чистая и операционная прибыль
Компания получала чистый убыток дважды за последние пять лет: в 2014 и 2018 годах. Операционная прибыль стагнирует.
Денежный поток
Денежный поток также стагнирует последние годы.
История дивидендных выплат
В 2018 году произошло размещение 30 млн привилегированных акций ПАО «Уралкалий» по закрытой подписке среди основных акционеров компании, а в июне этого же года была утверждена новая дивидендная политика, согласно которой на одну привилегированную акцию направляется минимум 0,1 рубля дивидендов.
На обыкновенные акции дивиденды не выплачивались с 2014 года, после того как на руднике «Соликамск-2» произошла авария и была пересмотрена старая дивидендная политика, предполагавшая выплаты 50% от чистой прибыли по МСФО.
